关卡（5k）</p>
俞兴站在吕海颖身后，凝神看着屏幕上被念出来的用户发言。</p>
嘉汉林业，顾名思义，主要是搞林业的公司。</p>
吕海颖见师兄一直不说话，回头看了眼，笑道：「师兄，这个符合咱们的话题吧？你能看懂吗？」</p>
俞兴微微一笑，摇头道：「看不懂，有意思。」</p>
吕海颖「嗯」了一声，往下拉了拉网页，这个很契合的「嘉汉林业」没有获得太多的讨论，零星的只有一些「我也想当这样的中介」的评论。</p>
俞兴收回目光，没有立即查询疑似目标的相关信息，说道：「你们坐车的时间别耽误了，我看你俩悠哉悠哉的。」</p>
锺志凌笑着回应道：「这会坐在这里悠哉，兴哥，特奇怪，我竟然觉得特别享受，哎，百晓生这段时间好像没太久，但我怎麽感觉忙了好久。」</p>
他接过来师兄抛的烟，没有点燃，仍旧若有所思的说道：「从去年夏天到现在，这样算的话，时间久一些，好像一直跑在路上，今天……」</p>
今天坐在已经放假的公司里，瞧着窗户上贴着的「福」字，想着即将回家见到父母，不知怎地，格外享受这个时刻。</p>
「行了，也还没挣大钱呢。」俞兴笑道，「过了年要跑得更快，跑得越快，资金越多。」</p>
锺志凌缓缓点头，点燃了烟，期盼来年的忙碌。</p>
下午三点钟，二把手和三把手回家，值班员工提前下班，公司里只剩下俞兴一个人。</p>
很安静。</p>
也确实很享受。</p>
俞兴揉了揉脸，点一支烟，一只脚翘在桌子上，开始简单搜索疑似目标的信息。</p>
他其实不太相信这麽容易就能找到合适被做空的目标。</p>
但是，不论这家公司的上市位置，还是它听起来极不合理的商业模式，它都值得让俞兴来剖一剖。</p>
——嘉汉林业，加拿大上市公司。</p>
——总部在加拿大和香江，1995年成立，次年由创始人陈德源在加拿大二板市场买壳上市，随后转战主板，发行新股集资500万美元。</p>
——公司主营「活立木」，也就是林权，是林地中生长着的林木。</p>
——按照它的宣称，它做的是购林模式，通过采购代理人买入活立木的所有权，经营管理一段时间后转让给客户，再由客户采伐林木，生产木材。</p>
——除此之外，嘉汉林业也有「营林模式」，即在购买或租赁的林地上自己种植丶管理丶采伐丶生产并销售。</p>
——如今，购林模式营收占比为75左右。</p>
俞兴还搜到了嘉汉林业创始人陈德源对公司的宣讲内容。</p>
——我是种速生丰产林，桉树五年就能成材，可以快速产生经济效益。</p>
——林这个东西，你不砍它，每年都长，每一年的增长大概是12到13，而且这个资产不贬值，厂房会贬值丶机器会贬值，但是林这个东西只会往上爬。</p>
——树砍下来就是木头，就是原料，全球的生产不可能没有原料，一定有货卖，一定有订单。</p>
——最关键就是没有订单就不砍树，不砍树，这个资产增加，要向我买了，我就砍树，一砍树变成木头，我就卖了，就没有什麽积压存货这个问题了。</p>
——华夏的市场在快速发展，木头需求很大，这个市场一定在，我的林五年一周期，就是开头的五年辛苦一点，那麽到了第六年我开始砍第一年种的，第七年砍第二年种的，但是我今年砍完了，明年再种，它是可持续了。</p>
俞兴抽着烟，瞧着屏幕上的文字，仿佛能看到一位香江商人在台上慷慨激昂的对老外宣讲。</p>
按照这个逻辑，这样的模式好像也是闭环的。</p>
俞兴又点燃一支烟，搜了搜桉树的相关信息，确实是速生，缺点是吸水。</p>
他盯着桉树的介绍资料，考虑是不是这种缺点让它难以像陈德源说的那样具备长期可持续性，但随即又查了查国内这方面的种植情况，大部分是在广西。</p>
唔，广西那边的降水量应该是相当充足的。</p>
俞兴搜了搜相关的降雨量，确认这个印象没问题，需要水的树种到不缺水的地区，至于其它是否存在相关影响，至少这个项目的可持续性是有希望存在的。</p>
那麽，可能就还是它的商业模式问题了。</p>
什麽样的「采购代理人」能把所有脏活累活全都干了，然后把利润拱手交给嘉汉林业？</p>
如果说，嘉汉林业有资源有关系把持着客户群体，那或许看起来还能存在这样的模式。</p>